中國創新藥出海爆單:半年已攬下660億美元

2025-07-25 | 來源: 時代財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

圖片來源：圖蟲創意

以2015年藥品審評審批制度改革為起點，過去十年堪稱是中國醫藥史上變革最為迅速的十年。這十年間，中國創新藥開始從本土走向世界，在創新動能與政策紅利的雙重驅動下，全球醫藥產業正加速迎來“中國時刻”。

根據中郵證券研報，2025年上半年，中國創新藥License-out（許可授權）總金額已接近660億美元，趕超2024全年BD（商務拓展）交易總額。

巨額交易頻現是眼下中國創新藥“出海”的一大亮點，其中最引人注目的是一筆來自三生制藥（01530.HK）的交易。今年5月，沈陽三生制藥宣布向輝瑞（PFE.US）授予公司自主研發的突破性PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707在全球（不包括中國內地）的開發、生產、商業化權利，其高達12.5億美元的首付款刷新歷史記錄，引發市場強烈反響。

這筆交易無疑是中國深度融入全球醫藥創新網絡的生動注腳。自2019年百濟神州（ONC.US；06160.HK；688235.SH）的澤布替尼在美國成功獲批，實現中國創新藥出海“零的突破”起，時至今日，以傳統的許可授權、並購模式和新興的NewCo模式為代表的BD策略，已成為中國創新藥企打通全球市場的黃金路徑。從過去的技術引進，到現在的反向輸出，中國創新藥“出海”正從量變走向質變。

多位藥企與醫藥投資界受訪者告訴時代財經，“一個好的產品、一項好的技術，要想真正得到市場認可，肯定不能局限於本土化。過往，出海不是想不想，而是能不能的問題。當下，中國創新藥企的實力不斷提升，大部分藥企具備了出海的能力，也獲得了跨國藥企（MNC）的認可。出海，即走向國際舞台，是必然的步驟。”

近年來，與MNC合作成為中國創新藥企業的戰略重心，而MNC對中國創新藥資產的關注度也同步攀升。

18億美元的隱秘信托宗馥莉如何用110萬就擊穿了

哥倫比亞大學屈服:結束DEI,付2億美元聯邦罰款

特斯拉財報揭秘:因為比特幣,錯失數十億美元

動脈網今年6月發布的《中國創新藥企：邁向全球市場的創新藥BD主題報告》顯示，MNC對中國創新藥資產的青睞主要體現在數量多、金額高及全球領先三個方面。近十年來，頭部MNC加速與中國藥企的合作，且當前，超過90%的頭部MNC已BD中國創新藥管線；過去五年，中國成為全球BD出海增長最快的國家。而自2015年伊始，尤其是在2021年及以後，MNC在華BD交易總額＆首付款＆單筆交易金額出現快速拉升，MNC與中國創新藥企的合作模式也進一步升級，開始加碼早期創新。

據上述主題報告不完全統計，在MNC與中國創新藥企的交易中，默沙東、阿斯利康、禮來制藥排名前三甲，其中默沙東自2015年以來，與中國藥企的重磅交易總計近20件。

中國創新藥在全球產業鏈中的地位急劇攀升絕非偶然。這種能級躍遷的背後，既是藥審改革十年來制度紅利持續釋放的必然結果，也是中國醫藥企業從技術跟跑到全球競合的實力印證。

在全球醫藥創新的浪潮中，中國正展現出前所未有的活力與影響力。隨著技術的持續迭代，以及與國際合作的深化，中國創新藥出海將進入“質量與規模雙升”的新階段。從模仿、跟隨到源頭創新，中國創新藥的新航海時代已經到來。

不出海，就出局

進入2025年，“出海”二字密集出現在醫藥行業各類場合，成了各方言談間繞不開的核心。“不出海，就出局”的行業共識，在這一年愈發根深蒂固。

5月20日，三生制藥以首付款12.5億美元、總交易額60億美元與輝瑞達成全球授權協議，震驚整個醫藥圈。7月24日，該筆協議正式生效。雙方同意，在5月20日公司公告將獲得12.5億美元首付款的基礎上，三生制藥將額外獲得1.5億美元款項，以進一步授予輝瑞在中國內地獨家開發和商業化SSGJ-707的權利。同時，輝瑞將認購三生制藥價值1億美元的普通股股份。